Страница 5

лезных ископаемых являются методы доходного подхода, преимуще
ственно капитализации потенциальных доходов или дисконтирова
ния денежного потока.
Остальные методы применяются для получения расчетных пока
зателей, используемых при определении стоимости месторождения,
полученной доходным методом, а также издержек, связанных с про
ведением работ по компенсации вреда, причиненного природной
среде, определении стоимости горного имущества.
Методы затратного подхода применяются для определения стои
мости воспроизводства и стоимости замещения зданий, сооружений,
Гидрогеологические
характеристики
месторождения
(обводненность и
проч.)
Уровень инфляции
(дефляции), уровень
финансовой ренты,
вывоз капитала
Физикомеханичес
кие характеристики
углеводородов и
вмещающих пород
(вязкость, пластовое
давление,
температура и
толщина пласта,
содержание серы,
плотность и проч.)
Удаленность от
источников
энергоснабжения
Научнотехнический
прогресс, ценовые
факторы: монопольные
и трансфертные цены,
бартер, неплатежи,
толлинг
Степень истощения
месторождения
Наличие
квалифицированных
трудовых ресурсов
Существующая система
налогообложения,
периодичность выплаты
налогов и иных платежей
Степень риска:
политический,
правовой,
экономический и пр.

оборудования, а также для оценки природных ресурсов, теряемых
или повреждаемых при эксплуатации месторождения и экологиче
ского ущерба. Методы сравнительного подхода применяются для по
лучения значений цен на минеральное сырье и используемое обору
дование.
За рубежом, там где развит гражданский оборот на недра (напри
мер, США), довольно широкое применение имеют методы сравни
тельного подхода. Имеющимися методическими руководствами по
стоимостной оценке недр рекомендуется проводить с использовани
ем трех подходов. Выбор метода определяется целями оценки, сте
пенью изученности месторождения и рядом иных факторов. При
чем, на разных этапах разведки и оценки месторождения могут быть
использованы разные методы оценки1.
Научный подход к экономической оценке полезных ископаемых
в нашей стране начал формироваться с конца 30х годов. Постанов
ка проблемы и создание методических основ экономической оцен
ки ресурсов недр связана с именами А. В. Хачатурова, М.И. Агош
кова. К.Г. Гофмана, Н.А. Хрущева. В соответствии с разработанной
в те годы методологией под экономической оценкой месторожде
ний понималась денежная оценка запасов, определенная на основе
цены на полезное ископаемое, затрат на вовлечение месторождения
в эксплуатацию и величине эффекта, получаемого от эксплуатации
запасов.
Для экономической или стоимостной оценки минерального
сырья применялась временная типовая методика экономической
оценки месторождений. Под экономической оценкой месторожде
ний полезных ископаемых понималась разность между ценностью
продукции, получаемой из запасов конкретного месторождения, и
суммарными эксплуатационными и капитальными затратами на ее
получение за весь период отработки месторождения с учетом фак
тора времени. Данный подход к оценке месторождений полезных
ископаемых сохранился до настоящего времени и, с корректиров
кой на рыночные условия добычи и реализации сырья, может при
меняется для определения стоимости месторождений полезных ис
копаемых.
1 Стоимостная оценка участков недр с запасами и ресурсами полезных ископаемых в
ведущих зарубежных горнодобывающих странах. Материалы к заседанию коллегии
Минприроды России. Январь 2003 г. МОКИнформ.

Стоимость месторождения оценивается как:
,
где: V — стоимость месторождения полезного ископаемого; T — рас
четный период эксплуатации месторождения; Ct — товарная сто
имость минерального сырья или валовой доход от реализации мине
рального сырья с учетом попутно извлекаемых компонентов, исчис
ленный в рыночных ценах; Bt — предстоящие эксплуатационные и
капитальные затраты, осуществляемые в tм году эксплуатации мес
торождения; e — ставка дисконтирования.
Товарная стоимость минерального сырья может рассчитывается
как:
,
где: Q — объем добычи полезного ископаемого в tм году или извле
каемые запасы полезных ископаемых, учитываемые при оценке;
К1 — коэффициент извлечения минерального сырья из недр (нефте
отдачи); К2 — коэффициент извлечения в концентраты (для метал
лических полезных ископаемых); P — цена конечного (первого то
варного) продукта на международном или внутреннем рынках.
Ставка дисконтирования принимается равной приемлемой для
инвестора норме дохода или отдачи на капитал. Ставка дисконтиро
вания устанавливается на таком уровне, который позволяет инвесто
ру не только компенсировать риск, но и получить требуемую при
быль.
В состав затрат, учитываемых при расчете стоимости месторожде
ния могут включаться затраты на геологоразведочные работы, про
водимые за счет средств инвестора, затраты на транспортировку
сырья до станции или порта отгрузки (франкирование цены на
транспортоемкое сырье), затраты на рекультивацию земель, а также
затраты на компенсацию экологического вреда и страхование рисков
причинения ущерба природной среде.
Структура затрат по основным элементам включает:
! материалы,
! топливо,
! энергия, пар, вода,
! заработная плата,
! амортизационные отчисления,